Qué Son Las Preferentes Y Sus Problemas
Las acciones preferentes son instrumentos financieros que durante años atrajeron a miles de inversores españoles con promesas de rentabilidad atractiva y supuesta seguridad. Sin embargo, muchos desconocían los riesgos reales que implicaba invertir en ellas. Nosotros queremos ayudarte a comprender qué son exactamente, cómo funcionan y, sobre todo, cuáles son los problemas que pueden causarte dolores de cabeza. Si tienes dinero invertido en preferentes o estás considerando hacerlo, esta guía te dará claridad sobre un tema que afectó a cientos de miles de españoles.
Definición De Las Acciones Preferentes
Las acciones preferentes son valores híbridos que se sitúan entre las acciones ordinarias y los bonos. Nosotros las definimos como instrumentos que otorgan al inversor derechos especiales sobre el patrimonio y los beneficios de la empresa, pero con un tratamiento preferencial respecto a las acciones comunes.
En términos simples: cuando inviertes en preferentes, eres propietario parcial de la empresa, pero con ciertos privilegios. La empresa se compromete a pagarte un dividendo (rendimiento periódico), y si algo va mal, tienes mayor prioridad para recuperar tu dinero que los accionistas ordinarios.
Características Principales
- Dividendo fijo o variable: La empresa paga regularmente (mensual, trimestral o anual) un porcentaje sobre tu inversión
- Prioridad en liquidación: Si la empresa quiebra, los preferentistas reciben su dinero antes que los accionistas ordinarios
- Derecho limitado al voto: Generalmente no tienes voz en las decisiones importantes de la empresa
- Conversión opcional: Algunas preferentes pueden convertirse en acciones ordinarias
- Plazo indefinido: Muchas no tienen fecha de vencimiento predeterminada, lo que genera incertidumbre
Diferencias Con Las Acciones Ordinarias
Es fundamental que entiendas cómo se diferencian las preferentes de las acciones ordinarias, porque esta distinción explica buena parte de los problemas que los inversores españoles enfrentaron.
Las acciones ordinarias te dan derechos plenos: votar en las asambleas, participar en todos los beneficios y decidir sobre la dirección de la empresa. Con preferentes, sacrificas estos derechos a cambio de mayor estabilidad en tus ingresos y prioridad en caso de problemas.
| Dividendo | Variable, sin garantía | Fijo o predeterminado |
| Prioridad en liquidación | Última | Primera (antes que ordinarias) |
| Derecho a voto | Sí, completo | No o muy limitado |
| Riesgo | Alto | Teóricamente menor |
| Rentabilidad potencial | Ilimitada | Limitada al dividendo pactado |
| Conversión | No aplica | Posible en algunos casos |
La trampa está en que nosotros, como inversores españoles, creímos que menor riesgo significaba seguridad total. Los hechos posteriores demostraron todo lo contrario.
Ventajas De Invertir En Preferentes
Antes de los problemas, es justo reconocer por qué las preferentes parecían tan atractivas. Nosotros entendemos que hubo razones legítimas para invertir en ellas.
Ingresos predecibles: A diferencia de acciones ordinarias, recibías dividendos regulares. Para jubilados y ahorradores conservadores, esto era muy apetecible. Si invertías 10.000 euros en preferentes con un dividendo del 8%, sabías que recibirías 800 euros anuales sin sorpresas.
Menor volatilidad: Las preferentes no fluctúan tanto en bolsa como las acciones ordinarias. Sus precios eran más estables, lo que daba sensación de seguridad.
Prioridad en insolvencia: En teoría, si algo fallaba, recuperabas tu dinero antes que otros accionistas. Esto nos hizo creer que estábamos protegidos.
Mayor rentabilidad que bonos: Ofrecían rendimientos superiores a los bonos tradicionales, sin ser tan especulativos como las acciones comunes.
Estas ventajas explican por qué bancos españoles como Banco Santander, BBVA y Banco Popular emitieron preferentes que fueron adquiridas masivamente. Parecía una fórmula ganadora para conservadores que querían algo más que depósitos bancarios.
Problemas Y Riesgos De Las Acciones Preferentes
Ahora llegamos al corazón del asunto: los problemas reales que enfrentamos los inversores españoles.
Suspensión de dividendos: Las empresas pueden detener los pagos sin que técnicamente estés en quiebra. Muchos inversores que dependían de esos ingresos se encontraron sin efectivo de repente.
Pérdida de valor: Si la empresa tiene dificultades, el precio de tus preferentes cae en bolsa. Si necesitabas vender, perdías dinero. La teórica “menor volatilidad” resultó ser un mito cuando las cosas se pusieron feas.
Subordinación real: A pesar de la prioridad teórica, los acreedores (bancos, proveedores) tenían prioridad real sobre los preferentistas. Descubrimos que nuestra protección era más ilusoria de lo que imaginábamos.
Falta de liquidez: Si querías vender tus preferentes rápidamente, encontrabas problemas. El mercado es pequeño y los compradores escasean en momentos de crisis.
Riesgo de crédito: Todo dependía de la salud financiera de la empresa. Las agencias de calificación a menudo ocultaban o minimizaban los riesgos reales.
Estos problemas no eran teóricos: afectaron a cientos de miles de españoles que perdieron parte de sus ahorros.
La Crisis De Las Preferentes En España
El colapso de las preferentes en España no fue un accidente. Fue consecuencia de decisiones de emisores irresponsables y falta de protección regulatoria.
Entre 2007 y 2012, los principales bancos españoles emitieron preferentes masivamente. Banco Popular, BBVA, Banco Santander y Banco Sabadell las vendieron como instrumentos seguros a través de sus sucursales. Muchos clientes jubilados compraron sin entender realmente qué estaban adquiriendo.
Cuando llegó la crisis financiera, estos bancos tuvieron problemas. Algunos, como Banco Popular, colapsaron. Las preferentes perdieron valor dramáticamente. Los bancos redujeron o eliminaron dividendos. Los inversores descubrieron que su “inversión segura” se había evaporado.
En 2013, el Banco de España tuvo que intervenir. Se crearon fondos de compensación y se abrieron procesos de reclamación. Pero muchos inversores nunca recuperaron sus pérdidas completas. Algunos fondos de pensiones también fueron afectados, agravando la situación de miles de jubilados.
El caso más emblemático fue el de las preferentes del Popular. Inversores que habían puesto 50.000, 100.000 o más euros perdieron sumas significativas. Las reclamaciones judiciales duraron años. Nosotros, como inversores españoles, aprendimos una lección dolorosa: ni siquiera las emisiones de grandes bancos garantizan seguridad.
Cómo Protegerse Al Invertir En Preferentes
Si todavía tienes preferentes en cartera o estás considerando una inversión en este tipo de instrumento, nosotros te recomendamos seguir estos pasos para protegerte:
1. Investiga antes de comprar
- Revisa los reportes financieros del emisor
- Consulta la calificación de riesgo (rating) de agencias independientes
- Lee el prospecto completo, especialmente las cláusulas sobre dividendos y conversión
- Compara con alternativas de menor riesgo (bonos, fondos indexados)
2. Diversifica tu cartera
No concentres tu dinero en preferentes de una sola empresa o sector. Si inviertes 100.000 euros, no metas 30.000 en preferentes de un banco. Distribuye entre diferentes emisores y tipos de activos.
3. Monitorea activamente
Las preferentes requieren seguimiento constante. Revisa trimestralmente:
- Estados financieros del emisor
- Cambios en el dividendo anunciados
- Noticias sobre la empresa
- Variaciones en el precio de mercado
4. Plantéate la salida
Si el precio de tus preferentes sube significativamente (especialmente si el resto del mercado está inestable), considera vender. Nosotros recomendamos tomar ganancias antes de que el escenario cambie.
5. Entiende tus derechos
En España, existen mecanismos de protección al inversor y fondos de compensación. Si tienes problemas, contacta con la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores). Si eres cliente de un banco y fuiste engañado sobre los riesgos, tienes derecho a reclamar.
Para más información sobre cómo proteger tus inversiones, te invitamos a consultar nuestra guía de casa de apuestas esports, donde encontrarás recursos adicionales sobre gestión de riesgos financieros.
